کارگردان تئاتر فالکه، که به شکل یک خفاش لباس پوشیده، پس از یک شب شاد کارناوال به زندان می‌افتد. کارگردان فرانک تنها پس از مدتی او را آزاد می‌کند. فالکه تصمیم می‌گیرد از دوستش گابریل فون آیزنشتاین که به او بدهکار است انتقام بگیرد. بال ماسک سالانه در پرنس اورلوفسکی فرصت مناسبی را فراهم می‌کند. فالکه یک بازی هویت اشتباه را ترتیب می‌دهد که در آن آیزنشتاین همسر خود را نمی‌شناسد و به او توجه می‌کند، در حالی که خدمتکار آدل به عنوان کنتس ظاهر می‌شود. آیزنشتاین فریب می‌خورد و فالکه انتقام خود را می‌گیرد.